��ԭ���⣺�����εݱ��۽�����ҵ�����ĵӵ��̷�����ת�������ƣ�������������������
ͼƭ��դ��ͼ�洴��
���գ������������˾�����¼��“���”�����������ڸ۽����ύ���й��飬ȥ��12�£�������״εݱ��۽�����
���й�����կ���������ҵ��ij��ϵ��������ţ����������ڲ������ǣ���ŀǰ��ֵ����30����Ԫ�ķ���դ�����״̬����ֵ��ע����ǣ��ù�˾�������������������š�
ŀǰsaas�г��������ң���㾺�������ķ࣬���������й�˾���ޡ��ˡ����̼��š����ƿƽ������ǿƽ��⣬���о�ˮ̶�լ��۱��ޡ������ƽ�����ҵ��
2020�������ۼƿ���40��Ԫ
��㽫�լ���λϊ�й������������ƽ�����������̣��ṩ�˵��˹㷺���������ǣ�����������ʵ����������������ӫ�����е����ֻ�ת�͡�
�й�����ʾ��ipoǰ�������һ��ͷ����������ȡ�ö��ֹ�ȩ���ʡ�ͷ�ʷ�������ѷ��idg�ʱ�����ҵ���с��й�������ҵ�ṹ�������𣬼�����ͷ��������ȩͷ�ʻ���ϻ���ҵ��
2015-2022�������3��6�����ʣ����ƴo�ʽ�7.04����Ԫ����2022��11�����c������ȫ�������ӧ�ĺ�ֵ�ﵽ30.52����Ԫ��
��㴴ʼ�ˡ������ʼ�عɹɶ���������1994�괴�������ƽ�ʱ�״���������ҵ���ڹɶ����棬ipo�������н�ͨ��celestial limited��odor nice limited��d&w inc.��interface holdings inc.��retail enterprise corporation limited�������ϸ��ƽ��������ι�˾�������ƽ���������˹�ؿƽ�ͷ������˾��������ʤ���ؿƽ�����˾������������ȿƽ�����˾����ϊ��������ȫ��ӵ�л���ƶĺ�˾��ӵ�м����ƶ���ѷ��йɷݵij��ֹɷݣ���������ͬ������˾����ipo�ɱ�����һ��عɹɶ���
�˴ζ��ipoļ���ʽ���ҫ��;ϊ��������ӧ�ó����·���ģ�飻��ҵ��������ص��˲���ƹ��ѡ���ե�ѱ����ի�����ս�ժ�����ͷ�ʼ��չ����������ܹ������ʒ��ӧ����ǿ���������������г���λ��ս�ժ�����ͷ�ʼ��չ��������������粢��һ����ǿʒ��������ӫ���ʽ�ȡ�
��ҵ�����棬��2020�굽2023��һ���ȣ��������ֱ�ϊ4.87��Ԫ��10.45��Ԫ��15.01��Ԫ��3.9��Ԫ��2021�ꡢ2022������ͬ�������ֱ�ϊ114.6%��43.6%��2023���һ������һ�����½���1.56%��
���⣬��������������𡢸�ծ���������ծ���2020-2022�꼰2023���һ���ȣ����¼��“��������”�������ֱ����������11��Ԫ��18��Ԫ��8.4��Ԫ��3.42��Ԫ���ۼƿ���40��Ԫ���������ڣ����ֱ�¼�ø�ծ����32.23��Ԫ��47.39��Ԫ��60.77��Ԫ��63.31��Ԫ�����⣬����2021��12��31�գ����¼��������ծ����1.304��Ԫ��
��������������о����ĸ�����ʦī����ʾ����������ӫ�������������ڳ��������ʽ�ѹ�����ڴ�����£���ȷ�����ؽ϶࣬��ҫ�������у���ȷ���ʽ�����ȫ��
��������������������
ŀǰ�����ŀͻ�ⱥ��լ��у�����������������ҫ�ͻ����ͻ���ҫϊ�����̼�ʒ���̣������������š�������й�ʵ�塢����ٻ����š������»����ż���ѡ�������г���ӫ��dfi retail group�����у����������������ͻ���
�й�����ʾ���������ڣ�����������69.8%��70.2%��76.6%��83.1%�ֱ�����ϊ���������������ڵ�ǰ���ͻ��ṩ�ķ������у������ڸ��ڣ���������������ŵ�����ֱ�ռͬ��/���������54.5%��45.3%��44.1%��50.9%��
������й�����̹�ԣ���dz���������ʵ�壨���������š�����ٻ����š������»����š�������й�ʵ�弰�ٰ���ʵ�壩�����������ʵ���ϵ���κ��ش�仯�������ҵ����״���;�ӫҵ�������ش���ӱ�졣���ң����Ԥ��δ���������ϵʵ���ҵ���������ӣ���������ҳ������ռ������ľ��֡�
�ӹ߲������������в����ƕ��ĵ�ʼ�ˡ������ʼ��عɹɶ���ҳ�������ƽ���������˾���������ŵŀعɹ�˾���ĵ�ʼ�˼��عɹɶ���
�ɴ˿��կ������������������ʵ�������е�ҵ���ϵ���������˴�����ҵ���ס����Ԥ�ƣ��������ʵ���ҵ�����������с��������ͻ�������ϵ�����ȶ��������ƣ������ܱ�֤�õȹ���ʵ����������ͬ��ˮƽ���乺�����
“�����ҫ�����ڴ����̳����������������ţ���ȼ��������ϵ�ı�ǩ������������ҳ��ǿ���¶�������ˡ�����ҵ��i��ȼ�������ҳ������ҫ�����եط�չ���ȹ��������ơ�”ī�������ơ�
ҵ������ת�����۷����ƽ������
����ҵ���ϊ���ࣺ���ۺ��ķ����ơ���������������լ�ӫ�����������ơ���һվʽdmall osϵͳ��2019���ƴ���
�������������������ƕ�����ҫҵ����֮ǰ���й��飬2019�꣬�������������������ռ�ȴﵽ64.5%������ʱ�����ۺ��ķ����ƶ�ռ�ƚ�ϊ33.8%��2020�꣬�����������������ռ����ȼ���롣
����������㽫ҵ�����ij����ե�ת��������ʵ�ҵ��ֲ����������ۺ��ķ����ƽ��������
2020�ꡢ2021�꼰2022���լ�����2022�꼰2023��3��31��ֹ�����£����¼��“��¼����”����������ۺ��ķ����ƽ������������ֱ�ϊ19.79��Ԫ��4.39��Ԫ��8.81��Ԫ��2.14��Ԫ��2.67��Ԫ��ռͬ���������40.7%��42%��58.7%��55.9%��68.6%��
�������ۺ��ķ����ƽ������������ռ�����ߣ��ù�˾ë���ʿ�ʼ����������¼���ڷֱ�ϊ-7.5%��34.3%��44.6%��40.6%��46%����ë���ʵ����������ڶ�����ë���ʾ�ӫ�ֲ���ս��ת���լ��ձ��ë���ʵ����ۺ��ķ����ƶ����湱�ӵ�
ī�������ƣ�������ʵ�������ص㣬��һ������ֲ�ʽ���̸��������������չ��������һ�廯���դ�ͳ������ҵ�������ֻ����졣������������ȳ��������ĵ��һ�廯ģʽ��ҳ��ч�ܿ���ǰ�ò�ģʽ���ʵ��̵����ƣ��ḻ����ʒ���������࣬���ǿ���һ�����ơ�
“������ǿ������̳��������ֻ���ӫ����������������ʒ�ྭӫ��������ч�ʽ��ͳɱ������ƕ�����������ʒ��ë���ʽϵ͡���ľθ�����dz����ṩϵͳ������֧��֮�⣬����ҫ�������۾�ӫ����������ҫ������̳���չ��������������������ʽ��” ��������������о�������լ�о�ա��������ѯ��ʼ��ׯ˧���������
�����ϊ�ڵ���������ƽ��������������
2022���й������������̵����ֻ��ʷֱ�ϊ2.9%��4.2%��զ��������12.6%��2022�꣬�й�������ҵ�����������������ͨ��ҵ�������ֻ��ʷֱ�ϊ7.6%��5.1%��7%�����������ڱ���������ҵ��2.9%������������������������2022����2026�꣬���������ֻ������ϣ�ƽ�֧��Ԥ�ư�7.7%�ĸ��������������ӣ���ͬ�������ĸ�����������ϊ4.6%��
��������������о�������լ�о�ա�»�������������������徭�ò��ϸ�չ����һ������դ�ھ��ô�����һ����ҳ���������йء�saas�����̵������ںܴ�̶�����ϊ���徭�õij�ͬģʽ��������㡣������с����ҵ���̻����淶�����ƚϵͣ�saas��������с����ҵӧ�õıƚ϶ࡣ��˴������������saas������ӧ�û���һ���ƚϻõ�ǰ����
���ݸ���˹��ɳ���ĵ����ϣ�����ʒ�����ܶ���㣬���ŀǰ���й��ڵ����������ƽ�����������̣�����2022������г��ݶ�ϊ13.9%������2022���ϊ��������г��ݶ�ϊ9.5%����������㣬������й������ĵڶ������������ƽ�����������̣�����2022��12��31�յ��г��ݶ�ֱ�ϊ8.2%��5.5%��
���������ҳͬʱ̹�у������ƽ�������г��������ң����ص��ǿ��ٵ��г��仯���������ӷ��������г��������ʽ����ľ������֣��լ���ҵ��ģʽ��
ī����ʾ��ŀǰ������ٵķ����ڶ࣬�����й�˾���ޡ��ˡ����̼��š����ƿƽ������ǿƽ��⣬��������ipo�ľ�ˮ̶���լ��۱��ޡ������ƽ�����ҵ����щsaas��������ҫ���ŵ��������˿쳵����
ׯ˧��ʾ�������������ڶ��̳���ҵ����ӫ����������۵ķḻ������˲ţ��լ���ӧ����ҵ��դ�ͼ���ʵ���������ޡ��˵���ҵ�ƚϣ�����ӯ��ģʽ����cps�ɽ��ʒ�ϊ���������ǵ�ͳsaas�����ķ���ģʽ������ṩ��ҵ�������ϸ������ǹ�������ӫ�������������������
ׯ˧ҳ��ϊ��saas��ҵ���й���չѹ����ŀǰ�������ѳ�ϊ�����ŀ�ӯ����ҵģʽ��ҫô��ϊ����ƽ̨�ĸ�����ҫô��������������������ƽ̨�������̼�������������ȼ�����ҳͬ��������������ս��