��ԭ���⣺����ϵ�������ٱ������� �о���¿���ȩ�����������ȼ���
2023�����“���ϵ”��ʰ�о���£�600872.sh����һ��ɶ�֮λ��������“����ϵ”�����ڼ���ڵ����������ۿ���ӭ�ж��⡣�����ž��ڻ�漯��ҫ����ⱦ��ϵ���£�“����ϵ”������ɽ�����ڱ��ܹ���ʵ���ٱ���漯�ż���һ���ж�������������ϡ�����֤ȯ�������й�˾“����”������һ���¸߳���
7��12�գ��ͻ����������о���·�����ܹ�������ר������ɽ����ָ����“���й�˾��ɶ�ӧ�����ط��ɷ�����ع涨���淶��ʹ�ɶ�ȩ��������ӱ�칫˾�����;�ӫ��������”��7��13�������о�������¹�����¶����ɽ���������о����1.146%��ȩ��ǰ��������ʱ�����i����������ѳ��أ�����ζ�ùɷ�������������
“����”������߳�
7��12�գ�“����ϵ”������ɽ����һ�ⳤ��8ҳ��ʵ���ٱ��ž��ⳡ���������˶��塣
���ھٱ����гƣ���ҵ���ϲ�˾��ͬ���ʼ��š��ϻ����͵ȼ���һ���ж��˻�漯������������ϡ�����֤ȯ�г������⣬�о�������ζ������ⱥ�����ζ����ཨ�������μ���֣���ȣ�����������ְ��ҵ���о���´����ش�������������ڶ��о����ʵʩ����������ϡ�����֤ȯ���ش�υ������������ϊ����լ6.7����ͷ�������լ500��Ԫ�ľ�����ʧ��
��ҫָ�����ǣ��������ἰ��լ500����ʧ�漰��ʮ����ǰ����������ʹ��ȩת�ú�ͬ����ɽ����ƣ�1999����2001���ڼ䣬��ҵ���ϲ�˾��ϊ�����о���´ﵽ����ʸ������������������ϵ���������������ת�ý��ס�����υ����ϊ��2001�궫���·���֤�����ʱ������飬��2003��12�����������������о���´����鹹���������υ����ʵ��
����˼���ǣ�2020��9���𣬹�ҵ���ϲ�˾ȴ�����о����δ����ǰ����������ʹ��ȩת�ú�ͬϊ�ɣ�������ժ�����������ϲ�����ʋ���ȫ���������о���¹�˾�����ؼ��ʽ�
�˰��������у��о���°��ߡ�6��20���о���¹���ƣ���˾����ɽ���м�����ժ����ɽ�е�һ����ժ�о���ҵ���ϲ�˾�е������⳥�����ۼƽ�ǯ���������25.64��Ԫ�����ظ�������լ16.73��ƽ���ס�
��ȼ����ɽ���ﲻ�����ˣ����ʾ���о�����ʹ�о������ʧ����50��Ԫ��զ����˾���澻�ʲ�36��Ԫ�����ҹ�ҵ��������֪˫������ϵ��ٽ��ס���������ط��ɹ�ϵ����£��դ�ϊ�������������ϣ������о����2022���걨����Ԥ�ƹ�ծլ11.78��Ԫ������������28����������
���⣬�ٱ����л���¶����2020��9���𣬼���ҵ���ϲ�˾������ժ����������ϻ��о���µĺɼۿ�ʼ������������у����ʱ�ɼ۽�ʣ22.82Ԫ/�ɣ�����2023��7��8�գ��ɼ�ϊ37.04Ԫ���о�����ܹɱ�7.85�ڹɣ���ɽ���p���ͷ���ߺϼƴ���լ80%�ɷݣ���������ϼƹ�ʊ��ֵ��ʧլ400��Ԫ��
������ⳡ������ӫ֮���“����”�������ң���ա���ϵ������ɽ����ľٱ��ţ��ͻ�������漯�ŷ���������˻�ӧ��
7��12�����䣬�ͻ����·���ܹ�����������ɽ�����������ҫ�����а���ӧ���ط��ɷ��棬�����й������й�˾��ϣӧ�����ۡ�����漯�ŷ���ҳ�ڵ�������ʱ�������������ʾ���������������ʵ������֤ȯ�г���ϊ���լ����»��ټ��ɶ�������ϸ��ϲ档
����������˭��˵�ѣ����˫����̷��������ԣ�ҳ����˵������ȩ֮����һ���ӿ硣
����ϵʽ�����»��“ս��”
����ϵʽ֮���о���¶��»ὺʼ������
������ɽ���������ǰ��7��6�գ��о���¼��»��ٿ����飬ȷ���������ټ���ʱ�ɶ���ᣬ����λ���4λ���£����б���ϵ��ְ������ѡ��������4��ϊ�ƕ������£�������ɽ���һ���������ҵ��ְ������
�������о�������μ��³���ΰ����ϊ���λ��������ч���ҳ�ͬ���ڱ��μ��»������������£����λ��������м���֣���ȼ�����ī����ǩ��ȷ�ϡ�
��ɽ�����ھٱ�����ҳ��ʾ���о���¼��³�֣����υ����˾�³̹涨�����»����¹��������ټ���ʱ���»����ڼ�����ΰ��ȱϯ������£������ī����������������鰸��υ���������鲢���档
���կ�����˫�����۵ľ������ڣ��о���¼��»��ټ���ʱ�ɶ�����ƿ�ϸ��ϲ档
�о���¼���漯�ž���ʾ����˾���»�ȷ���ٿ���ʱ�ɶ���ᣬ��漯�ŷ�����6��20���ύ��غ��������»ᣬ���ƕ��»���10����δ�����������������й�˾����˾�³̡��涨�������»�������ϼ��¾���ͨ�������»����յ�ǰ���ɶ�����»������ٿ��ɶ���ắ���ĺ�5���ڣ��������������»������ټ�2023���һ����ʱ�ɶ�����֪ͨ�����ڳ����ϻϸ��ϲ档
������漯�ŷ���ֱָ��ɽ����˴ξٱ���һ����ҫŀ�ģ����ڸ����о���¶��»���顣ҫ˵��漯��ϊ�α�����“����”��ҳ��“����ϵ”��ɽ�����ѵ��о���µ�һ��ɶ�֮λ���䣬���������ûص�һ��ɶ�֮λ�йء�
�ع�������ǰ��������2015���ξ��ƺ������о���£�ͬʱ��漯�ų����ǹ�˾��һ��ɶ���2018�꣬ǰ�����ٽ������о���¹ɷ�ȫ��ת�ø�ͬϊ“����ϵ”����ɽ���
��ʵ�ϣ��ա���ϵ����о���º�����ԭ��һ��ɶ����ϵ֮���ì�ܾͽӷ������ij��֡�2019�꣬˫�����ƿ�����о���µز�ҵ��ƽ̨���ַ��硣2020�깤ҵ���ϲ�˾��ժ������о���²�ȡ�ʋ���ȫ��ʩ��������20��ǰ�����ؾɰ���
���������ϵ�ƽ������2021�걦��ϵծ��σ����������ɽ������еi����о�������ڵ����й�˾�ɷ�ҳ��ծ�����ⲻ�ϱ������ֶ����ơ�
2021�꣬��ɽ������ѻ��ƽ��֤ȯ������֤ȯ���о���¹ɷݣ��ⱥ��������ֹɱ�������24.23%��2022��3�¿�ʼ�������������с��������з���ծ����ף���ɽ������е��о���¹ɷݶ�α���ժ�ö����եֳ�ծ��
��ҫָ�����ǣ�ȥ��12��ĩ����ɽ������ϊ�о���¿عɹɶ��������о����14.73%�ĺ�ȩ��������6�·�����˾������������ʾ����������6��7�գ���ɽ������й�ȩϊ9.42%���ֹɱ����ڰ����ڼ��ٳ�5���ٷֵ㡣
һ���dz��ϱ������֣���һ�����ǰ������֡����ڽ����1�·ݣ���ɽ���������ֱ�������֮�£������ֹ�ȩ�ѽ�����13.75%������漯�ż���һ���ж����ڼ�������֮�£��ֹɱ����ѵﵽ15.48%�������������о���µĵ�һ��ɶ�֮λ��
7��7�գ��о���¹���ƣ�ŀǰ��漯�ų��й�˾10.88%��ȩ��ϊ��˾��һ��ɶ�����漯�ż���һ���ж�����ɽ��湫���ʲ���ӫ��������˾��������خ�ⱥϼƴ��й�˾19.81%��ȩ��
�������������“����ϵ”ȴ���ƿ���ʈҡ��7��13�գ����ݱ�����ȩ��������¶����ϵ�ʲ���ת���������������2023��5��17�գ��ʲ����������8.45��Ԫ����ϣ2.65��Ԫ��ծȩ�ϼƽ��11.1��Ԫ��
����“ǧ���϶�”�ľ���
������1993����о���£���1995�����у��ǹ㶫ʡ��ɽ�е������й�˾����˾����ȫ���ӹ�˾�㶫��ζ�ʵ�ζʳʒ����˾�ǹ���֪���ĵ��͵�ζʳʒ������ҵ��ӵ��“����”��“��ζ��”����ʒ�ơ�
������ṹ�����խ���ϊ���ĵ�ζʒ���о���µ���ҫӫ����դ����˾ŀǰ���µ�ҵ�������ζʳʒ������ӫ�����п����ȡ����у���ζ�ʹ�˾2022��ӫҵ����ռ��˾�����������լ93%��
��������“����é”����ζҵ��ȣ��о����һֱ�������ӳ�������“ǧ���϶�”�ijƺ���
�о���´�40��Ԫ��ӫҵ���뷢չ��50��Ԫ������2��ʱ�䣬2020��ʱ����˾ӫҵ�����ѿ��ﵽ��51.23��Ԫ��ȼ����ӫ������ȴ��תֱ�£�2022��ʱ�ծ��ǻ���53.41��Ԫ�����ͬʱ���о���µĺ�ĸ������ҳ����2020��ͻ����ʷ��ú�һ·�»�����8.9��Ԫ����������»���2021���7.42��Ԫ����������2022�����5.92��Ԫ��ͬ���½�179.82%����ҳ���о��������28�����״γ��ֿ���
��ͬ�ڣ�����ζҵ��ӫ�չ�ģ��2020���227.92��Ԫ����2022���256.1��Ԫ����ĸ������ҳ��һֱ������60��Ԫ���ҡ�
����֮����������η�ŀǰ�����ö�֪�����ȶ��ŀ���ȩ�������й�˾�ķ�չʮ����ҫ���������ƾ� ����� wangxiaonan@lanjinger.com��